2025年3月10日-14日当周高赛尔周报

关税引发经济前景担忧，黄金兑现3000承诺

3月14日当周，随着美国关税新政的扩大和深入，市场风险情绪大降、避险情绪大增，国际现货黄金触及新的历史高度，并一举突破3000大关。周内，美国2月CPI公布值增长低于预期，强化了市场对美联储的降息押注。黄金受多重利好推动，实现二连涨，仅在上周就录得涨幅74.66美元，交投区间2880-3004.94。

3月12日，美国对所有进口钢铁和铝征收25%关税正式生效。之后，特朗普政府又宣布对欧盟葡萄酒、香槟等商品征收200%关税。除此之外，特朗普还计划于4月2日实施更广泛的全球贸易关税。随着美国关税新政的扩大和深入，投资者看衰美国经济，致美国三大股指"携手"跳水，市值大幅蒸发，黄金避险属性则得以进一步发酵。

美国2月CPI同比增长由3.0%降至2.8%，低于预期的2.9%。美国2月核心CPI同比增长由3.3%降至3.1%，低于预期的3.2%。美国2月PPI同比增长由3.5%降至3.2%，低于预期的3.3%。美国2月核心PPI同比增长由3.6%降至3.4%，低于预期的3.5%。美国2月CPI和PPI双双低于预期和前值，为美联储降息排除了后顾之忧，黄金从中受益。

上周二，乌克兰接受美国提出的立即停火30天提议。美国则恢复对乌克兰的军事援助和情报共享。随即，俄罗斯总统普京表态愿意讨论和平协议，但要求乌克兰从俄罗斯声称拥有主权的四个地区全面撤军。目前来看，俄乌和谈仍有极大的不确定性。另外，美国在上周末，突然对胡塞武装采取军事行动，以打击其在红海攻击航运的行动，之后胡塞武装表示报复行动可能升级。地缘政治暗潮涌动，黄金避险再上一层。

本周，市场将迎来美联储利率决议，美联储料将按兵不动。但美联储当下将如何看待就业、经济前景、以及特朗普关税所引发的通胀，都将直接左右美联储的降息计划。本周，黄金料将继续大幅波动。

国内金价上周涨超13元每克，高点逼近698

Au9999，上周交投于675.00-697.79之间，收盘涨13.15元每克，收报692.60。目前金价较上周五收盘价高2.10元每克，报694.51。

本周重点关注美国利率决议

周一

美国3月纽约联储制造业指数  

美国3月纽约联储制造业未来6个月预期指数  

美国2月零售销售月率(%)

美国2月核心零售销售月率(%)  

美国2月零售销售年率(%)

周二

美国2月工业产出月率(%)  

美国2月产能利用率(%)  

美国2月制造业产出月率(%)  

美国2月制造业产能利用率(%)  

美国2月工业产出年率-季调后(%)

周四

美国3月费城联储制造业指数  

美国第四季度经常帐(亿美元)

美国截至3月15日当周初请失业金人数(万)  

美国截至3月8日当周续请失业金人数(万)

美国2月成屋销售年化总数(万户)  

美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要

美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会

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