2025年2月17日-21日当周高赛尔周报

金库审核计划搅动市场神经，波动扩大黄金鏖战2955一线

2月21日当周，国际现货黄金受美国总统特朗普新一轮关税计划的支撑，始终保持向上的动力。但美联储会议纪要同时显示，官员们忌惮于特朗普关税措施可能引发的通胀上行，而对进一步降息保持谨慎和观望。另，美国超50年来第一次金库审核计划，搅动市场神经。美国信誉在本次的审核中得以增强或是土崩瓦解，将直接取决于金库审核的情况。

不确定性引发市场对黄金的多空定价，黄金也在此过程中加剧波动。在突破上周录得的历史记录后，黄金再度刷新高点至2954.94。不过，未能守稳2950上方的涨幅，最终黄金在高点下方约20美元的位置收盘，报2934.95。全周交投区间2878.01-2954.94，累计涨幅达52.87美元，维持了1月3日当周以来的连续升势。

上周二，特朗普政府表示，将对汽车、半导体和医药进口征收约25%的关税，最早或于4月2日生效。随着关税措施的范围进一步扩大，美国通胀走升的风险持续增加，黄金在矛盾中进一步上测录得历史新高。一方面，通胀上行激发了黄金对抗通胀的能力，但另一方面高通胀又令美联储投鼠忌器，在就业形势整体趋好，经济尚可的背景下，美联储暂停降息或为常规操作。美国维持高利率，美元受益对黄金形成一定的压力。

近期，美国总统特朗普下令对Fort Knox的黄金储备进行审计，该金库存有美国黄金储备56.35%‌的黄金，总计有超过1.47亿金衡盎司约合4572.2吨的黄金。而针对此金库的审计，最近一次还是在1974年。

Fort Knox目前是否真实拥有这么多的黄金，令市场存疑。若没有，或将引发针对美国的信任危机。

另外，此批黄金自1972年以来一直以每盎司42美元的价格进行计价，若本界美国政府以当前市价将其再度定价，将大幅增加美国政府的资产。若果真如此，料对美元形成重大利好。故金库审核对黄金影响或为双刃剑，应持续关注事态发展。

此外，应关注俄乌谈判的进程，最新消息显示乌克兰总理泽连斯基愿为各平离职，若俄乌战事朝向结束的方向发展，料削弱市场因地缘政治引发的避险情绪，料对黄金不利。同时，获利了结目前也是悬挂于黄金头上的利剑，应警惕黄金冲高过程中的兑现以及波动风险。

国内金价上周跌2.86元每克，收报684.00下方

Au9999，上周交投于674.00-690.00之间，收盘跌2.86元每克，收报683.45。目前金价较上周五收盘价高1.42元每克，报684.89。

本周重点关注美国PCE物价指数

周二

美国2月谘商会消费者信心指数

周三

美国1月营建许可月率修正值(%)  

美国1月营建许可年化总数修正值(万户)

美国1月季调后新屋销售年化总数(万户)

周四

美国1月耐用品订单月率初值(%)

美国第四季度实际GDP年化季率修正值(%)

美国第四季度GDP价格指数季率修正值(%)

美国第四季度核心PCE物价指数年化季率修正值(%)

美国第四季度消费者支出年化季率修正值(%)

20国集团(G20)财长与央行行长会议举行，至2月27日

周五

美国1月个人支出月率(%)  

美国1月PCE物价指数年率(%)

 美国1月核心PCE物价指数年率(%)

美国2月芝加哥PMI

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