终端利率预期遭修正或仍超5%，金价反弹中道而止

2月3日公布的非农意外向好，引发国际现货黄金大跌，随后金价在上周前半段，开启了较为明显的修复行情，且录得日线级别连续的三根阳柱，但均留下一定的上影线，暗示上方阻力明显。

很快，这样的连续反弹，被一根超过15美元跌幅的阴柱给吞没，又将金价重新拉回了向下的走势。与此同时，金价刺破非农大跌的低点，直奔1850心理关口而去，虽然随后在1850上方止跌并小幅反弹，但市场对美联储加息次数以及终端利率的押注已明显与非农前有所不同。

在上周美联储主席鲍威尔的讲话中，传达了两种声音，其一，通胀已开始放缓，且预期今年通胀还将大幅下降。其二，受最新美国非农报告的影响，美联储将需要相当长的时间，才会实现2%的通胀目标并肯定了将进一步加息。受此影响，市场调整了早前对美联储剩余加息次数的押注，从还有一次25个基点的加息，到不止一次。同时市场有关美联储利率终端的押注，也重新回到或终将超5%的预期。技术面，下方支撑或见于38.2%回撤位，即1829一线，上方压力可参考上周高点1890一线。

国内金价全周下跌6.89元每克，低点触及410.40

上周，Au9999波动于410.40-420.00之间，录得周线级别连续第二根阴柱，累计下跌6.89元每克。受国际形势的影响，金价整体呈现回落态势，周一早间，现小幅反弹，报413.00。

本周美国迎最新一期通胀数据，预期回落

本周，最重要的数据是美国最新一期的CPI及PPI，从目前的预期中值来看，数据或将环比回落，理论利多金价，但近期市场氛围悲观，最终走势还须看盘面变化。

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