2022年5月13日当周高赛尔周报

美通胀放缓不及市场预期，连续加息50个基点料成定局，但1800关口现多头抵抗

在过去的五个交易日中，国际现货黄金录得四阴一阳共计五根K线，其中国际现货黄金仅在上周三受200日均线的支撑短暂回升，全周其它时间均呈现较为明显的震荡下跌。国际现货黄金除了在上周二轻松跌破1850关口，还在周四刺穿200日均线，接着空头顺势而为于上周五美盘时段，快速下破1800整数关口。不过，随后多头发起反击，并最终回到1800关口上方交投。国际现货黄金全周波动于1798.80-1885.68之间，阴线报收录得日线级别连续的第四根阴柱，全周累积下跌超过72美元，报1810.678。

美国4月CPI同比增长8.3%，美国4月PPI同比增长11%，CPI以及PPI环比双双下滑，暗示美国通胀出现放缓的迹象。但与预期相比，又双双高于预期，说明美国通胀放缓的速度要明显慢于市场希望。在此背景下以及美联储官员的密集讲话后，6月以及7月连续加息50个基点抗通胀的押注大幅增长。甚至，不排除8月加息75个基点的可能。受此影响，美元强势走高，一度触底105.00的高位，黄金则震荡回落盘中跌破1800关口。

上周SPDR连续减持超过26吨，总持仓量降至1055.89吨

自4月22日起，SPDR进行了较为集中的减持操作，总持仓量也由3月底的1091.44吨降至1055.89吨，累积减持35.55吨。若与4月20日高点1106.74比较，则累积减持超过50吨。如果SPDR继续减持，料将考验长线投资者信心并对金价形成更大的负面效应。

国内金价上周累积下跌超4元，收盘败走400关口下方

5月13日当周，Au9999全周波动于397.50-405.00之间，阴线报收累积下跌超过4元每克，录得日线级别二连阴。虽然，与国际现货黄金同步下跌，但下跌的幅度因溢价变化有所不同，总体而言较国际金价而言，国内金价依旧相对强势。除了汇率的影响，国内投资者对未来金价的信心或远超国际投资者。但从历史经验来看，两者的溢价或最终回到一个相对合理的位置，故因留意该项指标的持续变化。目前，与上周五收盘价比较，金价累积下跌2.26元，报396.69。

美联储官员继续表态，4月零售销售数据预期环比增长

本周，数据面的消息相对有限，重点关注周二晚间公布的美国4月零售销售数据，从目前的预期中值来看，数值或较前值环比增长0.2个百分点，数据或录得自2月以来的持续增长。同时，本周美联储官员还将继续表态，料将进一步强化6月以及7月连续加息50个基点。另，须重点留意8月加息75个基点的预期是否有增大的可能。因1800关口存在多头的明显抵抗，故金价或短期反弹并等待基本面消息的进一步指引。

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