比特币2017年以来的涨幅完爆现货黄金，不过，现货黄金投资人也别心急，贵金属基金经理NedNaylor-Leyland认为，比特币涨得愈多愈好，因为正在为现货黄金资金归队铺路。

比特币2017年以来的涨幅完爆现货黄金，不过，现货黄金投资人也别心急，贵金属基金经理NedNaylor-Leyland就认为，对于黄金多头而言，比特币涨得愈多愈好，因为正在为现货黄金资金归队铺路。Naylor-Leyland甚至说，如果想要在资产中配置比特币，那就应该选择现货黄金基金更稳当。

从比特币身上大赚再投资现货黄金

目前管理2.2亿美元资产的OldMutual贵金属基金是这么做的：今年4月起，将5%的资产配置在比特币上，赚取获利后，再重新投资相对还处于相对低位水平的现货黄金和白银，既赚取了比特币暴涨价差，又将风险转嫁。Naylor-Leyland并认为，就比特币和现货黄金的特性来，两者相结合，在本质上是合乎逻辑的，而且比特币被明确地设计成“数字现货黄金”。

并非所有现货黄金分析师都满意现货黄金今年的表现，BullionVault研究总监AdrianAsh本月稍早时表示，比特币大涨发出的“噪音”，让现货黄金投资人分心，资金流向比特币，导致现货黄金涨势搁浅。这一理论也解释了为何近期在欧洲多国政局持续动荡，美国税改前景未卜，而中东和东北亚地区地缘局势也持续紧绷的背景下，黄金价格却没有录得预想中的涨势。

但无论如何，Leyland认为，比特币飙涨为全球黄金资金归队铺路。正如之前讨论过的那样，比特币真正的优势在于它便于支付。FX678援引外媒的报道，与所谓的“宽松货币”相比，比特币是一种硬通货。“宽松货币”指的是货币数量容易增加，以防需求增加。如果人们使用铜作为货币，那么铜矿商很容易增加供应。黄金也是一种硬通货，即使金价上涨了很多，黄金开采商也很难增加黄金的供应量。从长远来看，购买黄金是一种很好的保值手段。比特币的供应受到严格限制。只有2100万枚。数字黄金是一个非常重要的创新，因为它有很多黄金没有的属性。

随着比特币的出现，一旦人们开始持有一些比特币以后，就会开始明白，花钱的机会成本非常高，而且人们也会开始在花钱上三思而后行。而业内分析人士在经过全面分析后也得出了结论，认为虽然短期来看，比特币对黄金构成了竞争影响，但是长期来看，比特币及其“小伙伴”们仍无法真正取代黄金的低位。

加密货币永远不会取代黄金的六大理由

比特币和法定货币相似
所有法定货币都没有实物商品支持。加密货币同样也没有任何实物商品的支持。
同时一些国家也在探索推行自己的加密货币，这将使加密货币更接近法定货币地位。不可能用一种法定货币很有效的对冲另一种法定货币的风险。俄罗斯、印度和爱沙尼亚考虑搞自己的数字货币，而迪拜更甚一筹，在9月宣布推出自己基于区块链的货币emCash。问题来了：一种越来越接近法定货币的资产如何去对冲法定货币？

黄金一直具有非常好的流动性
一个简单的理解是，资产市场规模越大，流动性越高。根据世界黄金协会(World Gold Council)的数据，所有开采黄金的总价值约为7.8万亿美元。加密货币市场总体规模仅只有约1610亿美元，同时还存在1170中不同的加密货币。加密货币想要取代黄金就必须具有同样或者超过黄金的流动性，但这不知道还要多久。

大多数加密货币将消失
和互联网泡沫相似，在泡沫破裂时，大批互联网公司消失，同时也出现了很多可持续发展的互联网公司，如谷歌、亚马逊等。
加密货币市场可能出现类似情况，鉴于美国等这些主要国家可能发行自己的加密货币，投资者不可能知道在加密市场中那些能够真正的活下来。黄金则不会发生这种问题。

加密货币缺少安全性
在过去几个月中，相对较新的以太坊被黑客共计盗走近8200万元。在2011年发生的一次抢劫中，按现价计算，黑客劫持了37亿美元左右的比特币。由于围绕加密货币的安全问题仍未得到解决，损害了加密货币的对冲能力。
大多数托存机构都有完善的保险，因此，几乎没有黄金存在被抢的消息。

炒作和投机推动了加密货币的价值
世上最成功的对冲基金经理之一Ray Dalio表示：“比特币并非是稳定的财富，高度的波动性和黄金市场完全不同。它更像是一个高度投机的市场，比特币已是泡沫。”

现在大多数购买比特币的唯一理由就是在高价时卖出比特币，这是纯粹的投机而非对冲。

从历史来看，加密货币并没有表现出其可以作为对冲的作用
从黄金价格走势以及悠久历史可以发现，黄金与股票和债券具有低或负相关性。特别在经济衰退期间，黄金总能成为强有力的对冲工具。

加密货币却不一样，它仅拥有不到十年历史。以比特币来说，自2010年以来在15次股市下滑中，比特币价格下跌了10次。今年股市持续上涨，比特币也同时上涨。按照这样的相关性来说，加密货币并不能成为一个好的对冲风险的手段。

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